近日，*ST花王（花王股份）发布公告称，尼威动力的资产过户手续已经办理完毕，尼威动力已纳入上市公司并表范围，该重大资产重组事项实施完成将助力花王股份摆脱退市风险警示，助力花王股份在新的赛道上，开启新征程。
此前，受传统建筑业务增长乏力、债务压力攀升等因素影响，花王股份一度触及退市风险警示线；但通过司法重整剥离历史包袱、聚焦新能源与半导体等高增长领域，公司已完成破旧立新的关键一跃，尤其是在财务顾问中德证券专业团队高效资本市场服务的加持下快速推动对尼威动力的重大资产重组，叠加车规级MEMS传感器、储能业务的多维布局，花王股份正以“新能源汽车核心部件+半导体传感器+储能”的三位一体业务矩阵，在新赛道上开启高质量发展新征程。
司法重整：剥离包袱，筑牢转型“压舱石”
之前，花王股份的核心业务集中于园林工程、生态修复等传统领域，业务高度依赖地方基建投资，不仅面临市场竞争加剧、利润空间持续压缩的挑战，还因项目回款周期长导致债务压力高企——2024年公司归属于母公司所有者的净利润为-8.13亿元，扣除与主营业务无关的收入后触及《股票上市规则》退市风险警示情形，传统业务模式已难以为继。
面对发展困局，花王股份启动司法重整程序，通过股权结构调整与资产债务剥离，实现“涅槃重生”。2025年1月，苏州辰顺浩景企业管理合伙企业成为公司控股股东。
此次重整的核心在于“减负”与“聚焦”：一方面，公司彻底剥离传统建筑业务中的低效资产与存量债务，2024年末归属于母公司所有者权益逐步企稳，财务结构显著优化，为新业务落地扫清资金障碍；另一方面，管理层明确“秉持绿色理念，突破传统业务束缚，加速向新质生产力领域迈进”的战略方向，将新能源汽车零部件、半导体传感器、储能等符合国家战略的领域，确立为未来核心发展赛道。
多维布局：构建新赛道核心业务矩阵
历经重整后的花王股份，并未局限于单一业务突破，而是通过“收购+新设+增资”的多元化路径，构建起覆盖新能源汽车、半导体、储能三大高增长领域的业务矩阵，且各板块均瞄准行业关键环节，形成独特的差异化竞争优势。
2025年3月，花王股份发布公告称，以6.66亿元尼威动力55.50%股权的收购，正式进军新能源混合动力汽车高压燃油箱系统领域。作为国内金属高压燃油箱领域的主要供应商，尼威动力2023年、2024年营收分别达3亿元、6.78亿元，净利润从1733万元跃升至6995万元。营收同比大涨126.33%，净利润同比暴涨303.59%。2024年市场份额为13.33%。
作为新能源混动汽车的“关键部件”，高压金属油箱直接关系到车辆燃油效率与排放合规性，而尼威动力凭借成熟的研发设计、测试验证与规模化生产能力，在国内金属高压油箱市场占据重要份额，核心客户已覆盖理想、零跑、奇瑞、上汽大通等主流车企，具备稳定的订单与利润基础。
不只是收购尼威动力，公司近日与亿波达签订协议，公司全资子公司苏州顺景向亿波达购买惯性传感器模组、系统（IMU、P-Box）相关研发及生产设备等。事实上，花王股份通过设立黄山顺景集成电路有限公司、金华顺景集成电路有限公司，正重点布局MEMS（微机电系统）传感器业务，尤其聚焦车规级传感器的研发与生产。车规级传感器是汽车智能化的“核心感知层”，广泛应用于自动驾驶、车身姿态控制、安全预警等场景，而当前国内车规级MEMS传感器市场仍高度依赖进口，国产替代空间广阔，且行业具备技术密集、附加值高的特点，符合国家半导体产业升级战略。
在绿色能源领域，花王股份通过增资四川拓维聚能电力有限公司，新增储能施工业务，进一步完善绿色低碳产业布局。储能作为“新能源消纳的关键基础设施”，是能源数字化与电网稳定性的物理基础，可对接新能源电站、工商业储能、微电网等场景需求；而储能施工业务则与公司新能源汽车业务形成“交通能源+储能能源”的互补格局——两者均聚焦绿色低碳领域，符合国家“双碳”战略，可共享政策资源与行业趋势红利。
协同赋能：打开长期增长新空间
更值得关注的是，花王股份的新业务布局，并非简单的业务叠加，而是通过各板块的协同效应持续放大增长潜力，也让公司在新赛道的竞争中更具韧性。
从客户协同来看，尼威动力已进入理想、零跑等头部车企的供应链体系，而车规级传感器作为汽车智能化的必备部件，可借助这一渠道快速触达核心客户，实现“一揽子”供货，这既增强了与车企的合作粘性，也为传感器业务缩短市场准入周期，这种渠道共享模式，是单一传感器企业难以复制的优势。
从技术协同来看，车规级传感器的智能化技术可反哺储能业务：通过将高精度传感器嵌入储能系统，实时监测电池温度、电压、电流等参数，结合数据分析优化充放电策略，提升储能系统的安全性与能源利用效率；同时，新能源汽车与储能业务均聚焦绿色低碳领域，可共享行业政策与技术趋势，形成“1+1+1>3”的协同效应，进一步巩固公司在绿色产业领域的布局。
事实上，花王股份的独特性在于，其是业内少有的同时覆盖“新能源汽车核心部件（高压油箱）、汽车智能化核心（车规级传感器）、能源数字化基础（储能）”的企业，这种多维布局使其具备为客户提供交叉解决方案的能力，例如为车企提供“高压油箱+传感器”的集成化部件，为能源客户提供“储能+智能监控”的综合服务，成为公司在新赛道的核心竞争力。
而从市场前景来看，花王股份布局的三大赛道均处于高增长周期：2025年国内新能源混动汽车渗透率预计突破30%，高压油箱需求随车型放量持续增长；汽车智能化向L3及以上级别迈进，车规级传感器市场规模年均增速超20%；储能装机量受新能源消纳需求驱动，年均增长超50%。三大赛道的高景气度，为公司长期增长提供了广阔空间。
站在新的历史起点上，花王股份正以技术为核心、以协同为纽带，在低碳与汽车智能化的时代浪潮中抢占先机。未来，随着尼威动力的业绩稳步释放、车规级传感器业务的国产替代突破、储能业务的场景落地，公司有望在新赛道上实现跨越式增长，为投资者创造更高价值，也为中国制造业向新质生产力转型提供“花王样本”。
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